Dok investitori širom svijeta u američkom dolaru traže spas od geopolitičkih potresa, ugledni profesor sa Harvarda Kenet Rogof upozorava na ozbiljne rizike.
Prema njegovim riječima, tržišta su „naivna“ ako vjeruju u brzi završetak sukoba na Bliskom istoku, što bi dolar moglo gurnuti u dugoročnu i bolnu korekciju.
Istorijske lekcije o padu valuta
Povišena vrijednost američkog dolara ukazuje na rizike od dugoročne korekcije, smatra Kenet Rogof i upozorava da su investitori možda previše optimistični kada je riječ o izgledima da se rat sa Iranom uskoro okonča.
– Dolar je vjerovatno i dalje precijenjen za najmanje 20 odsto – rekao je bivši glavni ekonomista Međunarodnog monetarnog fonda u jednom intervjuu.
– Svaki prethodni slučaj u kom je dolar bio ovoliko precijenjen, ili, iskreno, bilo koja druga vodeća valuta, obično se završavao njegovim padom u periodu od, recimo, pet ili šest godina.
Sigurna luka ili zamka za investitore?
Investitori su se u velikoj mjeri okrenuli američkom dolaru nakon izbijanja sukoba na Bliskom istoku, videći ga kao sigurnu luku u periodu rastućih geopolitičkih tenzija i viših cijena nafte.
Rat je ponovo oživio strahove da bi inflatorni šok izazvan energentima mogao da potraje, pošto je pritisak na cijene visok. To značajno otežava Federalnim rezervama (FED) da ublaže monetarnu politiku i smanje kamatne stope.
Odnos kamatnih stopa i dolara
Blumbergov indeks dolara (Bloomberg Dollar Spot Index) dostigao je istorijski maksimum u septembru 2022. godine, dok su Federalne rezerve podizale referentnu kamatnu stopu brže nego inače kako bi suzbile inflaciju.
Ovaj pokazatelj je trenutno za više od 10 odsto niži u odnosu na taj nivo, ali Rogof smatra da to nije dovoljno.
Prijetnja stagflacijom
Rogof je istakao da rat sa Iranom predstavlja „veliki stagflacioni šok“ koji dodatno pojačava uticaje carina koje se još uvijek postepeno prenose kroz sistem.
Srednjoročno gledano, ovi pritisci će vjerovatno uticati da kamatne stope rastu, a ne da se spuštaju, rekao je u odvojenom intervjuu za Bloomberg TV u Hongkongu.
Naivnost tržišta pred sukobom
Tržišta su naivna ako misle da je sukob sa Iranom riješen, dodao je Rogof.
– Desiće se još toga. Međutim, tržišta su jednostavno odlučila da to nije važno i da će, znate, sve biti u redu -zaključio je ovaj ekonomski stručnjak.
Besplatnu Android aplikaciju portala SrpskaCafe preuzmite ovdje.